国泰量化策略收益混合(000199)基金基本概况

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国泰量化策略收益混合(000199)基金基本概况

本基金投资策略包含资产配置和个券选择两个层面。 基金管理人在综合分析经济周期、财政政策、市场环境等因素的基础上,采用定量和定性相结合的方法确定本基金的资产配置比例。

根据国泰量化模型优选预期收益高的行业和个股,在严格控制风险的基础上,构建本基金的股票组合。

并使用股指期货、股票期权等衍生品工具对冲风险。

1、资产配置策略本基金在综合分析经济周期、财政政策、市场环境等因素的基础上,通过量化工具对宏观政策、市场情绪等方面进行全面研究,再辅以量化模型来确定中短期市场系统风险。 通过量化策略来调整仓位,确定本基金在A股、港股通标的股票、债券、现金等类别资产上的投资比例。

2、股票投资策略本基金以多因子alpha模型为基础,结合组合优化策略,选取并持有预期收益较好的股票构成投资组合。

在坚持模型驱动的纪律性投资的基础上,遵循精细化的投资流程,严格控制组合在多维度上的风险暴露,并不断精进模型的修正和组合的优化,在严格控制风险的前提下,力争实现超越业绩比较基准的投资回报。

(1)内地股票投资策略1)多因子alpha模型多因子alpha模型在对中国证券市场运行特征的长期研究以及大量历史数据实证检验的基础上,结合市场环境分析与判断,发掘并挑选出影响证券价格的各类因子并配以权重,进行量化分析,建立股票价值评估体系,捕捉市场的投资机会。

本基金多因子alpha模型使用的因子可以归为以下几类:价值因子、成长因子、盈利质量因子、技术面因子、市场预期因子等,其包含的具体指标大致如下:①价值因子价值因子可以参考以下指标:市盈率(PE)、市净率(PB)、市现率(PCF)、市销率(PS)等。 ②成长因子成长因子可以参考以下指标:PEG、营业收入增长率、净利润增长率、净资产增长率、可持续增长率(留存收益率*净资产收益率)等。 ③盈利质量因子本基金考察投资标的的盈利质量,可以参考以下指标:总资产收益率(ROA)、净资产收益率(ROE)、销售毛利率、资产负债率、自由现金流等。

④技术面因子技术面因子可以参考以下指标:反转、动量、流动性、换手率等。 ⑤市场预期因子市场预期因子包括:分析师对估值、成长等财务指标的预期,以及预期的变化等。 此外,基金管理人将依据经济周期、市场状况的变化,定期检验各类因子的有效性以及因子之间的关联度,动态调整并更新各类因子的具体组合及权重。

2)控制组合风险本基金将利用风险预测模型和适当的控制措施,控制投资组合的投资风险,力求将组合的风险控制在预期范围内。

3)减少交易成本本基金在组合调整时将综合比较组合调整带来的潜在收益和组合调整的成本。 其中,组合调整的成本既包括固定的交易成本,也包括交易的冲击成本。

本基金在交易时将利用交易技术尽可能减少市场冲击,降低交易成本。

4)组合优化及调整本基金将综合考虑市场变化、预期回报、预期风险以及交易成本等因素,对上述模型的选股结果进行优化,以确定个股的权重,构建风险收益最优的组合。 (2)港股通标的股票投资策略本基金将仅通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场,不使用合格境内机构投资者(QDII)境外投资额度进行境外投资。

本基金将运用量化模型和基本面研究相结合的方式,根据高质量、高成长、高盈利等因子精选港股通标的股票。 本基金将重点关注:1)A股稀缺性行业个股,如国内互联网及软件企业、国内部分消费行业领导品牌等;2)具有持续领先优势或核心竞争力的企业;3)盈利能力较高、分红稳定或分红潜力大的上市公司;4)与A股同类公司相比具有估值优势的公司。 3、债券投资策略本基金基于流动性管理及策略性投资的需要,将投资于债券,投资的目的是保证基金资产流动性,有效利用基金资产,提高基金资产的投资收益。

本基金将密切关注国内外宏观经济走势与我国财政、货币政策动向,预测未来利率变动走势,自上而下地确定投资组合久期,并结合信用分析等自下而上的个券选择方法构建债券投资组合。 4、权证投资策略权证为本基金辅助性投资工具,其投资原则为有利于基金资产增值。

本基金在权证投资方面将以价值分析为基础,在采用数量化模型分析其合理定价的基础上,立足于无风险套利,尽力减少组合净值波动率,力求稳健的超额收益。 5、资产支持证券投资策略本基金将重点对市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率、风险补偿收益和市场流动性等影响资产支持证券价值的因素进行分析,并辅助采用蒙特卡洛方法等数量化定价模型,评估资产支持证券的相对投资价值并做出相应的投资决策。

6、中小企业私募债投资策略本基金在严格控制风险的前提下,综合考虑中小企业私募债的安全性、收益性和流动性等特征,选择具有相对优势的品种,在严格遵守法律法规和基金合同基础上,谨慎进行中小企业私募债券的投资。 7、股指期货投资策略本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征,通过资产配置、合约选择,谨慎地进行投资,旨在通过股指期货实现组合风险敞口管理的目标。 8、股票期权投资策略本基金投资于股票期权按照风险管理的原则,以套期保值为主要目的,选择流动性好的期权合约进行投资。

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